期权按照合约授予期权持有人权利的类别划分...
财务成本管理模拟试题及答案（102）
| 【多选题】期权按照合约授予期权持有人权利的类别划分，包括（ ）。 |
| A.看涨期权 |
| B.看跌期权 |
| C.欧式期权 |
| D.美式期权 |
| 【多选题】下列关于期权的说法中，不正确的有（ ）。 |
| A.对于看涨期权，只有当标的股票的价格高于执行价格时，持有人才可能会执行期权 |
| B.看涨期权购买人的损益=期权费-看涨期权的到期日价值 |
| C.多头看跌期权的到期日价值随标的资产价值下降而下降 |
| D.多头看跌期权的到期日价值=Max（股票价格-执行价格，0） |
| 【单选题】某公司股票看涨期权和看跌期权的执行价格均为40元，期权均为欧式期权，期限4个月，4个月的无风险利率为2%，目前该股票的价格是48元，看跌期权价格为6元。则看涨期权价格为（ ）元。 |
| A.14.78 |
| B.7.96 |
| C.12.18 |
| D.10.52 |
| 【单选题】利用布莱克-斯科尔斯期权定价模型计算期权价值时，需要用到的指标不包括（ ）。 |
| A.标的股票的当前价格 |
| B.期权的执行价格 |
| C.标准正态分布中离差大于d的概率 |
| D.期权到期日前的时间 |
| 【单选题】在布莱克-斯科尔斯期权定价模型中涉及无风险利率的估计，下列关于该模型中无风险利率的说法不正确的是（ ）。 |
| A.无风险利率应该用无违约风险的固定收益的国债利率来估计 |
| B.无违约风险的固定收益的国债利率指其市场利率 |
| C.无违约风险的固定收益的国债利率指其票面利率 |
| D.无风险利率是指按连续复利计算的利率 |
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| 答案：AB |
| 解析：期权按照合约授予期权持有人权利的类别划分，可分为看涨期权和看跌期权两大类。看涨期权是指期权赋予持有人在到期日或到期日之前，以固定价格购买标的资产的权利。看涨期权的特征是“购买”。看跌期权是指期权赋予持有人在到期日或到期日前，以固定价格出售标的资产的权利。 |
| 答案：BCD |
| 解析：看涨期权是一种买权，只有当标的股票的价格高于执行价格时，持有人可能会按照执行价格买进，然后以高于执行价格的股票价格卖出，才能获利，所以，只有当标的股票的价格高于执行价格时，执行人才可能会执行期权，选项A的说法是正确的；看涨期权购买人的损益=看涨期权的到期日价值-期权费，如果是看跌期权，那么看跌期权购买人的损益=看跌期权的到期日价值-期权费，所以选项B不正确；对于多头看跌期权，看跌期权的到期日价值=Max（执行价格-股票价格，0），当股票价格，也就是标的资产的价值下降时，看跌期权到期日价值会上升，所以选项C不正确，选项D也不正确。 |
| 答案：A |
| 解析：根据：标的资产现行价格+看跌期权价格-看涨期权价格=执行价格的现值，则看涨期权价格=标的资产现行价格+看跌期权价格-执行价格的现值=48+6-40/（1+2%）=14.78（元）。 |
| 答案：C |
| 解析：选项C的正确说法应该是“标准正态分布中离差小于d的概率”。 |
| 答案：C |
| 解析：在布莱克-斯科尔斯期权定价模型中，无风险利率应当用无违约风险的固定证券收益来估计，例如国库券的利率，这里所说的国库券利率是指其市场利率，而不是票面利率。 |
时间：2016-06-19 责任编辑：lijin
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